“过年前，中央不会让股市跌下来的。”市场四处充斥这样的论调。这也让众多理性投资者更为谨慎。海富通基金管理公司研究负责人牟永宁认为，与去年相比，今年市场可能面临更大的投资风险；如果市场短期涨幅过快，监管层对股市的态度会否转变令人担忧，这可能会导致股市大幅调整。

　　2007年股市上涨30%～50%？

　　风险增大，但多数市场人士对今年的整体预期不改，普遍认为市场还将有30%～50%的上涨。世界商业报道[biz.icxo.com]

　　牟永宁认为，去年内地股市的出色表现，其中一个很重要的动力来自于企业盈利能力的上升。而未来两年市场中重点上市公司盈利增长有望保持在20％左右。除了基本因素之外，税收减负，股权激励机制的推行，新会计准则的实施等，都将成为未来上市公司盈利增长的加分因素。牟永宁以税收减负为例分析，上市公司的实际所得税率在过去几年中不断上升，一旦两税合并，所得税率下降到25％后，可能为公司的盈利带来9％以上的额外提升。

　　中信基金2007年的投资报告同样显示，2007年上市公司利润仍将保持20％～30%的高增长。南方基金的判断相对谨慎，认为2007年上半年上市公司整体盈利增长将出现高点，并见顶回落，但全年企业盈利同比增速仍将维持在20％以上。

　　对于企业盈利各机构的判断较为一致，但对于股市的估值则出现分歧。万隆证券分析师丘建棠认为，目前而沪深两市的平均PE（市盈率）在26～30倍左右，显示市场估值偏高。摩根士丹利据此认为，中国内地股市将在今年上半年有所调整，花旗银行投资策略及研究部主管潘国光更认为，今年内地股市将有20%的回调。

　　但内地众多机构对此并不认同。长盛同智优势成长基金经理肖强认为，目前上证和深证综指PE是30倍以上，但这主要是由于发新股造成的数据失真。沪深300、中证100等蓝筹股指数只有20倍左右，估值还算合理。

　　中信基金的投资策略报告更为乐观，认为以中国实体经济的高增长和上市公司利润的较高增长，成份股指数20倍左右的市盈率应该是比较合理的，因此预计2007年股票投资取得30%以上的收益率仍然可以预期。如果考虑到市场流动性充裕，估值水平如进一步放宽到25倍，则乐观预计2007年股票投资年度收益率可望达到约50%。