资金供给：宽松转为偏紧？
中金公司认为，下半年资金需求压力由于IPO规模加大(包括H股和红筹股回归)、大小非减持、股指期货可能推出等因素将会明显高于上半年9000亿元的水平，将可能超过15000亿元。而资金供给方面，尽管分流自居民银行存款的股市投资资金快速增长的势头有望持续，但其他不确定性因素也在增加，资金供给并不宽裕，预计资金供给比15000亿元略有增长，达到16000亿元以上。综合来看，下半年股市资金供求可能略紧于上半年。
8月份证券市场将进入2007年大、小非解禁的又一个高峰期，大、小非解禁数量将出现大幅增长。据聚源数据统计，8月份两市共有100家上市公司的60家大非和502家小非股东获得股改后锁定股份的解禁，合计解禁数量69.49亿股，以7月30日收盘价计算，市值高达1265.97亿元，将创下历史新高。统计数据表明，今年6、7两月大、小非解禁分别仅为34.80亿股和44.24亿股，合计解禁数量79.04亿股，合计解禁市值1072.82亿元。因此，8月解禁数量已经接近前两月的总和，而且市值超过前两月合计数172.21亿元。同时，按照单月总解禁市值与数量计算的平均股价来看，6月为16.43元/股，7月为11.32元/股，而8月为17.92元/股，这显示出8月解禁的个股平均价格将高于6、7两月水平。
业内人士认为，当务之急是必须加大“对目前A股市场整体的资金供给”。中金公司认为，从下半年资金供给上来看，由于未来股市波动性将会比上半年明显增加，散户参与热情可能会有所回落，而近期大盘蓝筹股的优异表现使得基金的投资吸引力大增，许多散户从自己直接投资股市转向购买基金。因此，下半年以散户为主的证券公司客户保证金存款增长势头可能会弱于上半年，而在基金新发行和净申购的规模可能还会继续增加。
但是，资金供给方面也存在一定不确定因素，首先，股指期货可能会在下半年推出，会对投资资金起到分流作用，但是考虑到股指期货的初始门槛将会比较高，实际分流效应可能比较有限；其次，下半年QDII(特别是基金和券商的QDII产品)规模将会加大，也会吸引部分的居民将投资资金转向海外市场，但是由于可预期的QDII额度有限(不超过300亿美元)，对A股市场资金供给的负面影响也很小；再次，由于通胀压力的存在，货币政策上，下半年特别国债的发行方式和时间表不明确，法定准备金率是否再上调也存疑问；最后，现金分红数量通常情况下半年会低于上半年。
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