未来一段时间会有更多的国有股回归上市，大概至少能给股民多一些选择机会，你怎么看？

　　陈志武：这也是我所忧虑的，大量国有企业跻身证券市场，证券市场的跷跷板主要向国有企业倾斜，造成证券市场的规则更加不公正，因为证监部门、执法和司法部门恐怕会很自然地倾向国有企业，有的垄断国企不仅损害社会效率，而且它太庞大了，太强大了，动不动就是副部级，也使检察机关要监督查处这些企业非常困难，这样的证券市场必定是非常混浊的。

　　金融业健康发展的出路

　　金融行业成为这次牛市中的明星行业，比如某些券商半年的净利润就高达数十亿。与此同时，这些行业越来越像一个封闭式的圈子，其中是否可能存在损害公共利益的道德风险？

　　陈志武：金融业道德风险当然是存在的，因为金融票据或证券是脱离实物财产之外的产权证，所以容易做假，也容易被人炒作。这就是为什么我一向强调要有一个独立高效的司法体制和开放自由的媒体。比如，前几年纽约州检察官Ｓｐｉｔｚｅｒ?熏就把一些大券商整得够呛；独立的传媒力量也是不可或缺的，在比如安然事件里，六亲不认的传媒就发挥着主导作用。只有这几支取向不同的独立力量，在一个宪政框架下相互博弈，产生制衡作用，才可能有一个健康的金融市场架构，任何一支力量如果不受制衡地独大，也许短期可以，长远而言对社会都是危害巨大的。

　　另外金融行业自身要足够的开放，对民营企业和外资开放，尽可能鼓励竞争和人才流动，才会健康，才可能减免这些负面影响。

　　说到金融行业的开放，我几年前就想过，现在银行利息这么低，如果遇到像孙大午那样养鸡养得好、我又能信任他人品的人，他需要融资，而且愿意付给我比银行更高的利率，我为什么就不能借钱给他呢？这应该是件对国家、社会、企业和我都有利的好事呀！

　　陈志武：这当然是最朴素的常识了，但是中国金融行业特别是银行基本是政府垄断的。现在银行利息这么低，通货膨胀率比利率高，实际是一种变相税收手段。

　　更可怕的是金融业被政府垄断了以后，国有银行不仅付的利息低，而且还不允许其他人付高利息来抢生意，这是非常糟糕，保障的是垄断利益，牺牲的是社会福利和效率。

　　可我们政府的考虑也有理直气壮的一面，政府统办金融，门槛高，成本高些，至少可靠性高些吧，而民间风险会大一些，看到报道上一些集资让老百姓血本无归的也有，当然很多民间集资也有被妖魔化的成分。

　　陈志武：那是政府挤压市场的结果，政府管制越多、越严，市场规律就越难有机会发生效果。世界商业报道[biz.icxo.com]在一个高度管制的社会里，即使民营企业也会把精力放在搞通政府关系上，而不会去全力以赴建立、维护自己独立的信用。所以，政府管制越多，反而人们更会依赖国有企业、依赖政府了。如果永远是政府全能操盘，就会南辕北辙，民间就没有发展空间。