“五粮液是什么？”这个问题，恐怕这家公司的董事长王国春自己掰开手指也已数不清楚。五粮液是一瓶酒，同时又是一道菜，也是一个轮胎、一个码头、一瓶洗发水，甚至是电脑里的一块内存，而且，它还有一个电视台。

　　“酒业为主、多元发展”的企业发展思路令五粮液从改革开放之初6块钱一斤的白酒，演变为拥有模具加工、码头物流、汽车零件、精细化工、美味食品等众多产业的“千面郎君”。

　　改制

　　五粮液集团由五粮液酒厂改制而来，后者是宜宾五粮液股份有限公司（简称五粮液股份，深圳证券交易所上市股票，代码000858）的发起人。目前，宜宾市国有资产经营有限公司（以下简称宜宾国资）持有的67%股份，就委托给五粮液集团管理。上市之初，宜宾国资持有五粮液股份的股权高达75%.

　　1998年4月27日，五粮液股份上市，股票代码000858，当日开盘价29.77元，收盘价53.57元。一个月之后，股价上涨至69.80元。

　　与中国所有的国企改制一样，五粮液采取了最为典型的方式：分拆部分生产流程上市，集团与股份公司存在大量关联交易。例如上市之初并没有把酿酒窖池装进公司，后来五粮液公司就用所属宜宾塑胶瓶盖厂的整体资产作价3.61亿与大股东四川宜宾五粮液酒厂标价20.18亿的窖池等酿酒资产进行置换。

　　根据最初改制的资产划分，五粮液酒厂下属从事五粮液系列酒生产的经营性资产和其全资子公司供销公司的全部资产，划入上市公司，其余资产留在五粮液酒厂——这家企业后来改制为五粮液集团有限公司。

　　而留在五粮液酒厂的酿酒车间，按照上市公司与五粮液酒厂签署的委托加工协议，五粮液酒厂独家为五粮液股份提供基酒。

　　后勤方面也是如此。五粮液集团的运输部门和其它后勤服务系统不进入上市公司。双方签署综合服务协议，来确定相关事项和费用结算。

　　也同中国所有的国企一样，五粮液的改制也遇到了很大的压力。

　　1998年，五粮液酒厂正值大发展而经济效益颇丰的情况下，以宜五酒（1998）劳字70号文《企业员工内部退休办法》的通知，号召企业员工“内退”或“歇岗”。

　　最终结果是一千多名企业员工出于种种原因，放弃了工作岗位。

　　“改制的压力很大，市里面帮王国春顶着。”知情者向记者表示。

　　现在，宜宾市国有资产经营有限公司仍然一股独大，持股占总股份的67%.而改制上市之初形成的资产分割格局，使得五粮液集团与五粮液股份之间依然存有大量的关联交易。