众所周知,中国正在大兴土木、大买汽车。在香港上市的中国建筑国际集团有限公司(China State Construction International Holdings Ltd.)和在深圳上市的重庆长安汽车股份有限公司(Chongqing Changan Automobile Co. Ltd.)等企业的净利润增幅都达到了两位数。
在这场盛宴中还有一批鲜为人知的受益者,那就是为建筑企业提供门窗玻璃、向汽车供应车用玻璃的玻璃生产商。直到不久前,产能过剩及市场波动还令这些企业的业绩落后于那些更具知名度的终端产品生产商。
而分析师们现在却认为,玻璃行业目前已是蓄势待发,其未来的增长空间虽然不见得很广阔,但它的好日子才刚刚开始。嘉诚集团(Cazenove Group)驻香港的分析师Juntung Wu最近在一份研究报告中指出,中国的建筑玻璃行业仍在从严重的周期性低迷中复苏。他说,鉴于各种类别的玻璃都呈现出价格明显上涨之势,相信建筑玻璃行业已进入了一个为期两年的复苏期,这一进程目前只推进了八到九个月。
在这轮行业复苏中预计表现会优于同行的企业包括在上海上市的福耀玻璃工业集团股份有限公司(Fuyao Group Glass Industries Co. Ltd.),以及在香港上市的信义玻璃控股有限公司(Xinyi Glass Holdings)和浙江玻璃股份有限公司(Zhejiang Glass)。
分析师们说,许多这类企业的股票仍存在低估。由于投资者担心美国住房市场萧条会导致金融市场普遍不景气,再加上中国领导人最近暗示大陆投资者可能不会很快获准投资香港股市,这些利空因素都在建筑玻璃类股中有所反映。
香港汇富金融服务有限公司(Kingsway Financial Services)的研究部副主任Stephen Leung表示,总的说来,他看好玻璃生产企业的前景,尽管中国政府为房地产行业降温等宏观政策调整有可能抑制市场对玻璃的需求。
浮法玻璃是生产夹层玻璃、镀膜玻璃和镜子的原材料,就在不久前,这种产品还处于供大于求的状态,价格一直难有起色,许多玻璃生产商的利润都出现了大幅缩水。香港上市企业中国玻璃控股有限公司(China Glass Holdings Ltd.) 2006年的净利润下滑了33%,降至 1,000万港元(合129万美元)。
2007年前6个月,该公司实现净利润5,060万港元,而它上年同期则亏损了3,020万港元。
但分析师们也提醒说,建筑玻璃行业的复苏势头可能不会持续很长时间。上个月,日益重视环境问题的中国政府颁布了旨在抑制向玻璃制造这一高污染行业过度投资的法规。分析师们说,中国政府还有可能出台更多给经济降温的举措,从而影响市场对建筑玻璃的需求。不过,几乎没有人相信这些措施将在明年夏季奥运会之前推出,因为中国正急于将自己最好的一面通过奥运会展现给世人。