二、 风险资本家对投资项目的考察方式 风险资本家考察投资项目的方式一般包括: 1、阅读投资建议书。看项目是否符合风险投资家的企业特殊标准,并初步考察项目的管理、产品、市场与商业模型等内容。 2、与企业家交流。重点考察项目的管理因素。 3、查询有关人士与参观风险企业。从侧面了解企业的客观情况,侧重检验企业家提供的信息的准确性。 4、技术、市场与竞争分析。主要凭借风险投资企业自己的知识与经验,对项目进行非正规的市场、技术与竞争分析。 5、商业模型与融资分析。根据企业家提供的和自己掌握的有关信息,对企业的成长模型、资金需求量以及融资结构等进行分析。 6、检查风险企业。主要考察企业以往的财务与法律事务。
三、 风险资本的投入方式 风险资本家一般不会向风险企业一次投入全部所需资金,而是根据项目的具体情况,分阶段投入资金。每阶段都定有一个阶段性目标:上一阶段目标的完成,是下一阶段融资的前提。但是,每一阶段的投入资金应当保证足够支撑企业家完成该阶段的目标。这样做既有利于投资者降低投资风险,又可对企业家构成一定的压力与动力。
四、 辛迪加在风险投资中的作用 投资项目一般都会组建辛迪加共同投资。这对风险资本家与企业家双方都有好处。首先,这样既能够为风险企业的后续阶段融资带来更多的后备资源,也可以带来更多的经验与商业联系以协助公司发展壮大。其次,对于企业家来说,由于风险资本的提供者分散了,其控制公司的余地也更大了;对于风险资本家来说,在放弃控股地位的同时,原来集中的风险也被分散了。
五、 风险资本家与企业家的关系 在风险投资中,风险资本家与企业家实际上是在共同创业。从风险资本家与企业家达成初步投资协议时开始,双方就是一种合作关系,共同计划融资方案,寻找尚缺资金,以求最终实现投资;此后双方继续紧密合作,共同的目标只有一个——让企业顺利成长并促其最终成熟,使企业家圆其创业梦,风险资本家也得以撤出投资获得高额回报。随着投资过程的逐步进展,双方关系越来越紧密。
六、投融资双方的目标调整 风险投资作为一种动态的投资过程与创业过程,必须要能适应金融、商业环境的变化要求。投融资双方要针对金融、商业环境的客观变化作出及时反应,适时调整自己的目标与对策。在本例中,华尔街股市暴跌之后,由于估计日后融资难度将会增大,TTI及时调整了其融资目标,决定首次融资就要募集到尽可能多的资金。而对于3i来说,尽管已经计划好要自己投资75万美元,占总投资额的50%,但由于形势的变化,共同投资者突然增多,为了顾全各方利益,最终决定投入70万美元,只占总投资额的23%,不到四分之一。
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