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2009年下半年上市公司业绩成长性最简要分析方法
2009-05-01 13:42   
摘要:对于普通投资者来说,分析会计报表的目的只有一个,就是发现下半年业绩成长性最好的上市公司

  又到了分析上市公司会计报表的时候了。

  对于普通投资者来说,分析会计报表的目的只有一个,就是发现下半年业绩成长性最好的上市公司,或者说是发现最好的股票,后者只需判断一下预期市盈率是否被低估。

  一般地讲,这样的好股票总是能够为投资者带来丰厚回报,而且其股价涨幅往往明显领先于大盘。很坦率地说,我在去年下半年重点投资过的驰宏锌锗以及以往的苏宁电器等等,都受益于会计报表分析。

  这里向大家介绍一种分析上市公司下半年业绩成长性最简要的办法。第一步是建立如下表格:

  ××公司下半年业绩成长性分析表(单位:百万元人民币)

  2006年 2007年

  1~3月 1~6月 1~9月 1~12月 1~3月 1~6月 1~12月预计

  营业收入

  增长率

  净利润

  增长率

  数据来源:××公司定期报告

  注一:金额尾数四舍五入,小数点后保留一位数

  注二:营业收入增长率=本期营业收入÷上年同期营业收入×100%-1

  注三:净利润增长率=本期净利润÷上年同期净利润×100%-1

  注四:2007年1~12月预计营业收入=2×1~6月营业收入

  注五:2007年1~12月净利润=2×1~6月扣除非常损益后的净利润

  需要说明的是,2006年的营业收入可以用主营业务收入代替;之所以在计算2007年全年净利润的时候需要选择扣除非常损益后的净利润,是为了确保业绩成长性的可靠性程度;如果净利润与扣除非常损益后的净利润差距较小,可以直接选择净利润;影响预计增长率的因素可能颇为复杂,但用半年度金额乘以2依然不失为一种简单可行的计算方法。

  第二步是利用交易所官方网站(如“巨潮网”)搜索上市公司定期报告,在本分析办法下,只需关注利润表,分别将2006年度一季度、半年度、三季度、年度、2007年一季度、半年度的营业收入或主营业务收入、净利润以及扣除非常损益后净利润摘录到上述表格当中,并做相应的计算。这是一项比较辛苦的工作,需要非常细心,反复核对数据,但一点也不复杂。记住:没有经过核实过的工作(数据)等于白做。

  第三步是看看所计算的2007年1~12月预计净利润增长率是否大幅领先于同年1~6月的已实现净利润增长率。一般地讲,如果2006年1~9月和1~12月增长率分别高于1~6月和1~3月增长率,同时2007年1~3月和1~6月增长率大幅领先于2006年1~3月和1~6月增长率,那么,该公司下半年的高成长性预期就基本上可以确立。

  如果可能的话,第四步是全文阅读一下定期报告全文,重点是看看能否发现支撑业绩成长性的因素,以及相应的风险。

  最后,您以上的分析可能在第四步不够充分,特别是对风险估计不足,也可能在计算上存在一些问题,为此,您在第五步需要做的就是把您的分析结果(主要是表格)以“悄悄话”或邮件的方式发给我,我会尽快给您一个初步的答复。

  接下来,我所要做的是,汇集大家的分析,选择其中下半年业绩成长性最好的上市公司,结合其当下市场估值,撰写并每周公布1~2篇相应的分析文章,以便大家分阶段共同分享。

  虽然您可以透过其他途径获得有关下半年业绩高成长性公司的名单,但那仅仅是名单。我的格言是:靠别人不如靠自己。无论如何,股票投资应当是自主行为。当您掌握了以上上市公司业绩成长性分析方法,您就等于掌握了一把成为股票投资赢家的金钥匙。

关键词:上市公司业绩成长性分析方法            
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