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燃气市场阴霾不散,众因考量市场何时峰回路转?
2011-05-27 10:58 来源:卓创资讯  作者:张卫
摘要:今年燃气市场走势与往年不同,虽然受春季检修的支撑,3月份燃气市场呈现走高的态势,但以往步入4月份燃气市场将理性调整,而今年的走势略有反常

【世界财经报道-讯】今年燃气市场走势与往年不同,虽然受春季检修的支撑,3月份燃气市场呈现走高的态势,但以往步入4月份燃气市场将理性调整,而今年的走势略有反常。市场在经历了3-4月份两个月的大幅走高后,步入5月份市场价格触顶回落,打压整个燃气市场心态。目前熊市展开,市场跌跌不休,重因何在,具体分析如下:

    原油高位震荡炼油生产成本高企

    2011年一季度开始,全球经济数据稳步好转;阿拉斯加油管关闭、北海原油平台关闭引发市场对原油供应担忧;中东、非洲局势日趋紧张,地缘政治问题推高市场避险情绪及投机性购买。一季度欧美原油期货价格首度升至2008年以来内最高位置,国际油价站稳100美元/桶。国际原油不断走高支撑燃气市场整体走势,但进入5月份国际原油受多方因素的影响阶段性回调,加速了燃气市场的转向速度。但从中线的原油需求来看,炼厂的生产成本仍难以出现较大程度的回落。

   “负相关性”——产量与价格相互权衡 

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液化气产量与价格走势对比图

    由上图可以看出,受3月份春季检修的支撑,液化气全国产量下滑到每日4万多吨的水平,在供应面缺口急剧增大的情况下,液化气市场全面向好,价格一路攀高,北方高点突破“七千”大关。无一例外在此期间原油价格的逐步走高起到了一定的带头作用。在高油价的支撑下,燃气市场连续推涨两个月之久。

    步入5月份市场价格触顶回落,随着检修单位陆续恢复开工,据卓创统计全国供应量较开工前增加了13.3%左右,因供应增加市场看空心态较浓,导致二级库、三级站库存由之前的满库降至两到三成的水平。受下游低库的影响,卖方资源消化有限,由此带来的压力导致市场熊市展开。

    替代产品价格低廉,下游青睐度递增

    今年的醚市走势相对平稳,价格波动不大,但随着液化气市场价格的跌宕起伏,二甲醚与液化气的价差空间由之前的2500下滑到目前的1700左右的水平。尽管液化气与二甲醚的价差空间有所缩小,但在高价气的影响下,下游对二甲醚的需求力度尚在,并且随着天气转暖,部分地区的掺混力度达到七八成的水平。受替代产品的影响,液化气需求力度有所萎缩。

    目前的二甲醚市场受上下游市场的影响,欲涨不能,欲跌不甘,市场僵持不堪,面对液化气行情疲弱的态势,短线液化气与二甲醚的价差空间仍有继续萎缩的一面。但整体下滑幅度有限,在高油价的支撑下,下游对替代产品二甲醚的青睐度是只增不减。

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关键词:燃气市场   高位震荡   原油   炼油   
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