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新浪微博上市前估值被腰斩,跌至39亿美元
2014-04-10 10:15 来源:世界商业报道  
摘要:为了谋求上市这盘棋,新浪从2009年筹备至今。新浪微博于3月15日正式向美国证券交易委员会递交IPO招股书,最高募集资金为5亿美元。招股书显示,新浪微博上市公司英文名称为“Weibo Corporation”。3月27日,新浪微博将其网站显示LOGO更改为“微博”,去掉原有的“新浪”字样。

【世界商业报道-讯】为了谋求上市这盘棋,新浪从2009年筹备至今。

  新浪微博于3月15日正式向美国证券交易委员会递交IPO招股书,最高募集资金为5亿美元。

  招股书显示,新浪微博上市公司英文名称为“Weibo Corporation”。3月27日,新浪微博将其网站显示LOGO更改为“微博”,去掉原有的“新浪”字样。

  上周五在新浪微博向美国证券交易委员会(SEC)提交F-1/A增补文件,计划通过IPO交易发行2000万股ADS(美国存托股票),每股ADS价格在17美元至19美元后,直接引发了两个负面后果:

  1.新浪微博IPO募资仅为3.8亿美元,比3月15日公布的计划融资5亿美金相比,缩水25%,更是远低于市场预期的7亿美元;

  2.在清明三天假期中,新浪股价累计下跌了14%以上。尤其是在在周一纳斯达克股市常规交易期间,新浪股价下跌2.77美元,报收于53.59美元,跌幅为4.91%,接近5%,这也是新浪股价自去年6月份以来的最低水平。

  有分析称,面对微信的蚕食、用户新鲜感的降低,以及内容审查方面的受限,新浪微博越来越不被看好,这是新浪微博估值遭腰斩的原因所在。

 

  估值被腰斩,需偿还2.5亿美元欠款

  新浪微博被海外投资者描述为“中国版Twitter”。一度有评论称,参照Twitter公司的市值和月度活跃用户数量,新浪微博估值可能在140亿美元上下。

  截止2013年12月,新浪微博月活跃用户数为1.291亿。而与之对应的Twitter公司公布的最新数据显示,其月活跃用户数为2.41亿,约是新浪微博的两倍。月度活跃用户是华尔街投资者用来评估处于亏损状况的社交企业的关键指标之一。如今,按照新浪微博公布的发行价上行区间来计算,它的估值也仅为38.6亿美元。媒体对此评价为新浪微博价值被腰斩,其实何止是被腰斩,简直是弱爆了。

  不过,鉴于此番给出的只是预估值,很难说,新浪微博不会“翻盘”。

  新浪微博预计,即便最终发行价只是定在预期区间中点,其通过IPO和股东阿里巴巴集团私人配售,也将获得大约3.772亿美元的净收益;如果承销商行使超额认购权,那么,IPO净收益最高可能接近4.29亿美元。

  根据最新消息,新浪微博计划把所筹资金用于提高品牌知名度、提供股权激励留住人才等方面。新浪微博还打算动用大约2.5亿美元筹资所得,偿还对新浪公司的欠款。

  新浪公司和阿里眼下分别持有新浪微博约78%和19.3%的股权,在新浪微博上市后,新浪公司股权比重预计降至约57%。

 

  什么原因让新浪微的博商业化和冲击资本市场自信迅速消失?

  1.微博行业的用户规模、用户活跃度都持快速下降趋势。

  据CNNIC发布的报告显示,截至2013年12月,我国微博用户规模为2.81亿,较2012年下降9%。网民中微博使用率为45.5%,较上年底降低9.2个百分点。有了微信,你难道还在天天刷微博吗?

  2.新浪微博目前的商业模式是不可持续的,不但未在用户体验和广告盈利之间实现最佳平衡点,而且对阿里巴巴形成过渡依赖。

  新浪微博在2013年第四季度来自阿里巴巴的微博收入约占新浪微博总收入40%,要不是依赖阿里,实现首度盈利300万美元是绝无可能的。大量引入阿里系广告,在大数据挖掘和精准营销实力缺失的背景下对用户的社交氛围与资讯体验带来了直接侵害。

  3.微博本质是社交媒体,舆论场的价值让其时刻背负被监管的可能。与微博不同,微信是一个封闭的社交网络,人们希望与朋友分享照片时,会使用微信。一些报道腐败等敏感话题的文章,往往透过微信转发而不是通过微博,因为微博已经对这篇报道进行了审查。

  4.新浪微博流血上市、激进的商业化都说明新浪公司和新浪管理层急于脱手套现,而微博即使独立上市新浪微博商业化首当其冲也会对新浪传统门户业务带来冲击。

  2012年和2013年新浪分摊的成本分别占了新浪微博成本的27%和18%。即使新浪微博独立上市了,也难逃脱与新浪门户之间在商业变现方面的左右手互倒现象。对广告主而言,都是媒体属性的平台、用户群也基本相同,为何要在门户和微博上进行重复投放呢?【世界商业报道-biz.icxo.com】

关键词:新浪微博   估值   商业   冲击资本   用户规模
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