2026年1月23日，英特尔公布了2025财年第四财季及全年财报。这份成绩单呈现出业绩亏损收窄、各业务板块走势分化的特点：第四财季营收为137亿美元，虽同比微降4.1%，但仍高于市场预期；净亏损为3.33亿美元，仍在可控范围。从全年来看，公司营收达529亿美元，与上年基本持平，而净亏损则大幅收窄至2.67亿美元，相较2024年187.6亿美元的巨额亏损，已实现质的飞跃。

深入分析财报可以发现，数据中心与人工智能（DCAI）业务已成为驱动英特尔增长的核心引擎。该业务第四财季实现营收47.4亿美元，同比增长9%、环比增长15%，双双超出市场预期。与之形成鲜明对比的是，客户端计算组（CCG）业务则成为拖累整体营收的主要因素，全年营收同比下降3%。这背后既有PC市场复苏乏力的宏观原因，也与英特尔自身产能错配、订单流失密切相关。此外，公司的18A先进制程工艺尚未达到行业领先水平，新增产能释放缓慢，也在客观上制约了营收的进一步增长。

就在业绩逐步改善的关键节点，英特尔董事会迎来了重要的人事调整。公司正式宣布，长期担任董事会主席的弗兰克・耶里（Frank Yeary）计划退休，且不会在年度股东大会上寻求连任。接替他的是在半导体行业深耕30余年的克雷格・巴拉特（Craig Barratt），这一任命将于5月13日公司年度股东大会后正式生效。

回顾耶里在英特尔的17年，他始终扮演着“救火队长”的关键角色。2009年，拥有花旗集团25年投资银行经验的他加入英特尔董事会，彼时正值金融危机后的行业复苏期，公司正需要一位精通资本运作的专业人士。2023年，在英特尔发展最为艰难的时刻，耶里临危受命出任董事会主席。当时，基辛格的改革陷入困境，18A工艺良率迟迟无法突破，代工业务持续亏损，公司股价也下跌严重。2024年12月基辛格退休后，耶里更是短暂担任临时执行主席，亲自主持CEO过渡期的各项工作，最终力主任命陈立武为新任CEO，希望这位EDA巨头的前掌门人为英特尔带来转机。

耶里在退休声明中，不仅总结了他的工作成果，也侧面印证英特尔已度过危机最艰难的阶段，成为他选择交棒的重要原因。

即将接任董事长的克雷格・巴拉特，拥有堪称精彩的行业履历，恰好契合英特尔当下亟需的专业领导力。他曾担任Atheros Communications的CEO，带领这家无线芯片公司成功上市。2011年Atheros被高通以31亿美元收购后，巴拉特进入高通体系，积累了丰富的芯片企业运营经验。离开高通后，他加入谷歌担任高级副总裁兼Google Access CEO，负责光纤网络项目，这段经历让他对网络基础设施有了深刻理解。更值得一提的是，巴拉特曾创立专注可编程芯片的Barefoot Networks，该公司2019年被英特尔收购，此后他进入英特尔担任高级副总裁，负责以太网、光子学和网络业务，直至2020年离开。

如今，巴拉特以独立董事的身份重回英特尔，并将在5月接任董事长一职。这一“回归”安排显然经过精心设计：他既熟悉英特尔的内部业务布局和发展痛点，又保持着独立董事的独立性，能够以更客观的视角参与公司决策。在半导体行业摸爬滚打30多年，巴拉特完整见证了从PC时代到移动互联网，再到当下AI时代的行业变迁。这样的行业积淀，或许正是处于转型关键期的英特尔最需要的品质。

多位英特尔前高管对此表示认可，认为用一位芯片行业出身的专业人士，取代拥有投资和顾问背景的董事会主席，是英特尔迈出的正确一步。英特尔也表示，董事会一直有意识地进行人员更新，旨在引入具备特定技能和背景的董事，以支持公司不断发展的战略和长期股东利益。这一表态暗示了英特尔正试图摆脱过去多元化但缺乏聚焦的董事会结构，转向更懂技术、更懂制造的决策团队。随着新任董事长的上任和新CEO的到位，这家曾经的芯片巨头正在经历一场深刻的变革，市场也在期待其能否借此重拾往日的辉煌。