美国科技巨头的生意从未像现在这样好。在经历了2022年的暴跌之后，自2023年初以来，Alphabet、亚马逊、苹果、Meta和微软的总市值飙升了70%，超过了10万亿美元，这是人工智能（AI）的炒作。这项技术也推动了其他公司进入该行业的高层。成千上万的小型人工智能公司也涌现出来。

然而，如果认为美国的初创企业正在恢复昔日的繁荣，那就大错特错了。除了OpenAI等少数引人注目的例外，投资者一直对以高估值签署支票格外谨慎。整个2010年代，美国独角兽公司（估值超过10亿美元的私营公司）的数量激增。其中344家是在2021年铸造的，去年的数字是45家。

这在很大程度上要归咎于廉价资金时代的终结。在蓬勃发展的年代，由于投资者竞相从最热门的初创公司中分一杯羹，科技公司几乎没有必要从公开市场融资。

现在，投资者正在考虑如何出售他们在去年独角兽公司的股份。大多数风投基金的运作周期是10年，前5年支持初创企业，后5年套现。有700多家独角兽公司，总估值为2.4万亿美元，这是一笔相当大的资金。

退出的第一种方式是通过首次公开发行（IPO）。然而，OPI市场仍处于停滞状态，2023年有83家由风投支持的上市公司，低于2021年的309家。第二种退出途径（出售给企业买家）也部分受阻。去年只有698家风投支持的公司被企业收购，低于2021年的1311家。出售给另一个私人投资者（第三种选择）也不太吸引人。在所谓的二级市场上，逾五分之四独角兽公司的私人估值低于最新一轮融资时的估值。在干旱中，一些独角兽干脆倒闭了。

对于那些曾经前途光明的公司的创始人、员工和投资者来说，这是一个悲惨的命运。但其他人不必过于担心。硅谷新发现的清醒也有很多值得庆祝的地方。如今，很难找到一家不惜一切代价追求增长的初创公司。创始人重新发现了节俭的概念。许多人对招聘持谨慎态度，这与疫情期间的人才竞争形成鲜明对比。在一轮裁员之后，行业巨头向市场注入了数千名技术人员，这对市场有所帮助。更重要的是，人工智能不仅为美国初创企业提供了新的商业理念，还提供了用更少的资源做更多事情的方法。