“我们将有非常美好的一年。”通用(GE)CEO卡尔普(Larry Culp)如是说。这家美国老牌工业巨头曾被视为失败的经典案例，如今它却获利大涨，成为华尔街追捧的网红，这是它转型为“对事不对人”的结果。

通用近年来光芒黯淡，市值从二十一世纪初逾4000亿美元，跌至去年底不足1000亿美元，2018年还被踢出道琼工业指数成分股。“商业史上最大失败案例。”微软创办人比尔•盖茨(Bill Gates)曾如此形容它。

拆分三家独立公司

专攻航太，重获市场青睐

不过这家百年老店近来却大发神威，今年以来股价涨幅远胜苹果、微软等科技明星；通用最新财报，今年第二季净利比去年同期成长一倍，如今股价升至近五年高点。目前在华尔街，通用的看空者已消失无踪。

通用翻身源自其前景改善，先是瘦身有成。近年来该集团陆续剥离从照明到机车等一系列资产。2021年通用再宣布拆分为三家独立公司：电力、医疗保健和航太。其中医疗保健分拆为通用健康科技(GEHC)，已于今年一月份在纳斯达克上市。

瘦身后的通用将以航太业务为主力。投资者网站分析，“通用航太”是一家纯粹的航空和国防股，它代表着“一个更加精简和专注的通用。”

这在当前环境是大顺风。首先，疫情结束后国际旅行反弹。通用表示，去年全球空中交通量成长逾两成，已回复到疫情前90%的水准。这意味着飞机维修和服务、更换零组件的需求大增。

今年六月巴黎航太展，通用宣布获得中华航空和利雅德航空订购的一百多台喷射发动机订单，这些将被用于其波音(Boeing)客机机队。

其次，地缘政治升温，随着印度和美国联手围堵中国，通用透露将首次在印度当地生产战斗机的发动机。

此外，在蓝筹股中，投资人若要押宝国防股和航太业，过去只有波音等少数选择，如今通用也成为候选人。市场预测通用可能与霍尼韦尔(Honeywell)的航太部门合并，这组合将可挑战雷神(RTX)在航太相关领域的主导地位。

加拿大皇家银行资本市场分析师德雷(Deane Dray)，已关注通用股价逾二十年，他认为所有这些利多加在一起，“航太业务的好日子即将到来。”卡尔普也说，很多人都在担心经济衰退，“但我们谈论的却是通用高成长的一年。”

从被唾弃到受宠，通用翻身有两大启示，首先是放大自己优势。德雷说该公司数十年起落，航太业务“始终是通用的宝石。”

昔明星CEO人对，事就对

今聚焦优势“对事不对人”

然而从1980年代传奇CEO杰克•威尔逊（Jack Welch)、接班人伊梅特(Jeff Immelt)以来，通用大肆购并使得业务包山包海。这宛如在金砂里掺进尘土，遮掩了其优势的光芒。

如今通用“去伪存真”专注航太，正可起到过滤砂石、显露金光之效。德雷说，通用瘦身使市场更能看清这家喷射发动机制造商的成功，因此更具吸引力。目前发动机业务，正是华尔街看好它的基础。

但通用翻身的更大意义，乃是由“人对了，事就对了”，转型为“对事不对人”。

1892年成立的通用，多数时间一直依赖天才，从发明大王爱迪生，或是杰克•威尔许。在后者带领下，公司市值由1981年的120亿美元，到二十年后他卸任时已达4000亿美元。

这导致通用成功的光环被归功于经营者个人，代价是没人敢质疑执行长的决策：威尔许时代，通用董事会的功能就是鼓掌通过他的提案。

这种“成也CEO，败也CEO”的局面，后来让通用付出惨重代价：在威尔逊后接班的伊梅特，由于一连串决策失误，导致通用由盛转衰。《经济学人》评论：“才华洋溢的人才对商业成功很重要，然而他们的才华也可能成为危险的弱点。”

如今通用瘦身，市场重新聚焦其优势业务，也意味着该集团从“明星执CEO魔咒里解放出来。未来通用的成败，不再取决于经营者本身的光环，而是其业务能否通过市场考验。从依赖“人治”到依赖“优势”，这或许是它带来的一大体悟。